腾讯、网易近日先后公布了2022年第一季度财报。数据显示，2022年一季度网易游戏营收同比增加15.3%，腾讯游戏营收同比持平，其中本土游戏收入同比下降1%。

　　伽马数据《2022年1-3月游戏产业报告》显示，一季度中国游戏市场实际销售收入794.74亿元，同比增长3.17%。

　　虽然行业整体销售收入仍在增长，但第一财经记者梳理目前各大游戏公司已发布的Q1财报后发现，TOP10游戏企业整体增长乏力成为大趋势，多数游戏企业在一季度都存在营收、净利润下滑的情况。同时，在经历疫情高峰后，海外游戏业务消费也在回落。

　　Q1游戏增长乏力

　　2022年第一季度腾讯游戏收入436亿元，与 2021年同期相比持平。其中本土市场收入330亿元，同比下降1%；国际市场游戏收入为106亿元人民币，同比增长4%。而网易2022第一季度在线游戏服务收入为173亿元，同比增长15.3%。

　　仅看两大龙头的营收表现，腾讯的表现疲软，但从目前已公布财报的营收TOP10游戏企业来看，也仅有两家企业营收、净利润正增长。从市场份额来看，腾讯依然占据四成以上。

　　022第一季度世纪华通、完美世界、和搜狐畅游营收都有所下滑；另有六家游戏企业保持了营收增长，增长速度超过行业平均增速，但这之中增收不增利是普遍现象，包括网易、吉比特、金山软件和神州泰岳四家游戏企业都存在净利润下滑的情况。

　　从各家公司财报来看，监管政策、成本增加、投资变动、既有游戏收入下滑及未有新品支撑等是影响业绩的主要原因。

　　腾讯财报提到，一季度本土游戏市场收入下降主要系未成年人保护措施的影响。作为游戏企业的龙头，腾讯游戏更为明显地受到了行业监管的影响，长期霸榜的《王者荣耀》多次被央媒点名批评。

　　在2021年年报中，腾讯曾表示，2021年第四季度腾讯的未成年人游戏玩家占据的总时长同比减少 88%，未成年人总流水同比减少73%，占本土市场游戏总流水的1.5%。公司当时预期未成年人保护措施的影响将于2022年下半年全面消化。

　　除监管政策外，既有游戏收入的下滑以及未有超预期的新游戏，一定程度上影响了腾讯游戏营收。财报显示，《英雄联盟手游》及《金铲铲之战》等最近推出的游戏产生的收入有所增长，但大部分被《天涯明月刀手游》及《使命召唤手游》等游戏收入的下滑所抵销。

　　而网易方面，相比5.9%的手游业务增速，端游的爆发是网易今年一季度游戏业务的最大亮点，网易端游业务在这一季度实现了40.3%的营收增长。

　　据海豚投研分析，在整体行业遭受监管规范、消费下滑以及疫情后线上娱乐热度消退之时，网易有望借助产品周期抗住部分压力。虽然网易一季度净利润有所下滑，但主要原因为股权投资等变动，在扣非净利润方面网易一季度实现51.18亿元，同比增加0.7%，超出彭博一致预期(47.98亿元)约6.67%。

　　此外，完美世界在2022年一季度也出现营收下滑，其在财报中表示系2021年出售海外游戏业务团队的影响，扣除该影响及其他游戏业务相关的非经常性项目后，完美世界游戏业务实现收入19.73亿元，同比增长23%，扣非净利润同比增长35%至4.46亿元。

　　依靠《一念逍遥》《问道》等热门手游，吉比特2022年第一季度营收增长9.9%至12.3亿元，但净利润同比下降4.27%，主要受到成本费用增加及联营企业投资收益减少等因素综合影响。财报显示，其销售、管理以及研发费用分别上涨了19.7%、45%和15.6%。

　　从整体营收看，虽然腾讯本土游戏业务同比下滑，但仍然占据着国内游戏行业约41.5%市场，与2021年约43%的市场份额相比虽略微下降，仍维持着绝对优势。

　　据伽马数据，在2022一季度移动游戏流水测算榜TOP10中，腾讯产品占据5成，《王者荣耀》《和平精英》依然占据流水前二，此外，《穿越火线：枪战王者》《英雄联盟手游》和《金铲铲之战》分别排在流水榜6-8位。

　　一季度腾讯净利润同比下降23%至255.45亿元，连续第三个季度净利负增长。海豚投研认为，下半年或许可以看到腾讯业绩反转的拐点，尤其四季度。一方面未成年保护政策的影响消退，另一方面，随着发行环境不断松缓，《DNF手游》国服有可能加速上线，吸引新老玩家。

　　海外市场消费回落

　　游戏出海已经成为国内游戏公司财报避不开的关键词，但目前海外市场用户消费正在经历疫情高峰后的回落。

　　腾讯国际市场游戏收入在2021年Q3、Q4的增长分别达20%、34%，但这一季度其国际市场游戏收入增速仅为4%。